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为何仍有资金积极买入?

时间:2019-04-07 01:19

来源:未知作者:admin点击:

  中信证券600030)-中信-中信理财2号集合资产管理计划持有803.25万股金融A,新进成为该基金第九大持有人。

  此外,红塔证券对富国国企改A的持有数量为1.61亿股,持有净值为1.62亿元,以17.06% 的持有比例位列该基金第二大持有人。

  上周一开盘,深成指A价格就高开5个多点,其后涨幅一直在8%左右,至午后后盘深成指A的涨幅达到7.7%。全天成交金额也创下今年以来最大的成交金额,达到1.84亿,换手率为8.64%。

  自去年四月末至今,资管新规已经落地近一周年时间。随着新规明确分级基金将在过渡期后终结,近一年来分级基金的整改转型工作不断推进。在分级基金谢幕倒计时之际,一些机构投资者却在逆势买入,博取新规下分级 A的投资收益。

  一年前落地的资管新规,明确了分级基金走向“消亡”的未来命运,为何仍有资金积极买入?

  数据显示,2018年末7只分级A类基金前十大持有人中出现红塔证券股份有限公司。具体而言,红塔证券对鹏华国防A持有比例最高,达到34.41%,持有净值2.85亿元,位列该基金第一大持有人。

  

  资管新规要求分级基金在2020年底前完成整改,大限逐渐临近,分级A折价率收窄,也推助场内价格普遍上涨。数据显示,截至4月1日,市场上124只分级A平均折价率维持在1.82%。其中,109只分级A折价,折价率超过3%的分级A有30只。其中,折价率最高的是近日被套利资金抢筹的深成指A。

  不过,中金固定收益研究认为,此前一直以下折期权是主要的驱动力,至今也未改变。而所谓的清盘逻辑等等,均无法给市场带来硬约束,因此相对看淡分级A。而类债券属性能够托底,但如果因为这个属性而上涨,那必将高估了分级A对债券市场的敏感度。价率进入3.5%以内时,应当注意其中风险,不再建议多做逗留。此外,与去年的一个明显的不同是,股市的趋势已经站在了分级A市场的对立面。此外,分级基金消亡是大势所趋,如果进行套利,子基金在二级市场的流动性和活跃度需要重点关注。

  红塔证券同时也是银华稳进、创业板A、军工A、银行股A等四只分级A基金的第一大持有人,持股净值依次分别为6.16亿、3.55亿、7358.69万、5797.3万元,持股比例分别达到17.4%、12.84%、13.58%、13.81%。值得一提的是,银华稳健是红塔证券持有数量最高的分级基金,截至去年末持有数量为5.89亿。

  去年A股持续下跌,分级基金A份额由于可以享受到母基金下折收益,成为资金涌入的避风港。市场上大多数分级 A 处于折价交易状态,若以市价在二级市场买入,一旦分级基金转型或清盘,一般情况下分级 A 将以净值折算,这就获得了净值大于市价这部分的超额收益。

  根据华宝证券的解读,折价的分级A备受关注。这是由于:如若分级基金转型,分级A这一份额将不再存续,那么持有人的持有份额很可能会按照净值折算成相应份额的母基金(指数基金)。由于母基金(指数基金)可按照净值赎回,那么原本的折价就可变现,折价收窄就成了当下投资分级A的最大动力。

  除券商外,在两只基金持有人席位中均列第五。其中国泰医药A持有净值1947.62万元,红塔红土去年底持有16.02亿元净值的分级A类,新进7只分级A类前十大持有人之列,根据天相投顾数据,持有比例5.01%;证券A持有净值3393.6万元,成为持有净值最高的券商,截至去年底红塔证券合计持有分级A类净值高达16.02亿元,天相投顾统计的2018年基金年报数据显示,位居券商持有分级A类榜单第一。部分券商大举增持分级A类。其中医药800A、1000A、信息A、健康A、一带A、地产A持有比例最高。并成为其中5只基金的第一大持有人。其中,持有比例为7.21%。另外两只受到红塔证券亲睐的分级A基金为国泰医药A和证券A,保险也对分级A类比较亲睐?

  

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